ידרשמניבה תווצה ינויד םוכיס
למג תופוקב םיקנבה תטילש ןיינעל
(6/7) למגה תופוק קוח תעצהו
תיתקיקח תוברעתה דגנ
תונעט .8
תופוק לש ןתלועפב תיתקיקחה תוברעתהה דגנכ
תונעט רפסמ ולעוה
ןה ךא ,קוחה תעצהל סחיב ףא ןקלחב ולעוה ולא תונעט .למגה
ןמ דרפיהל וצלואי םיקנבהש תורשפאה דגנכ תאש רתיב ולעוה
םצמצל םיקנבה תא בייחל וניתוצלמה דגנכו למגה תופוקב הטילשה
טרופמכ ,ןתוא תולהנמה תורבחבו למגה תופוקב םהיתוקזחה תא
.ןלהל
:ולעוהש תוירקיעה תונעטל סחייתנ ןלהל
לש ןיינקה תוכזב העיגפ הווהמ הטילשה םוצמצל השירדה
דוע םיקנבה ידיב התלעוה וז הנעט - םהלש קוסיעה שפוחבו
םיקנבה
ץעויה ינפב ןויד םייקתה הז אשונב .השגוהש קוחה תעצהל
סחיב
העיגפ קוחה תעצהב ןיא יכ עירכה אוהו ,(זאד) הלשממל יטפשמה
תעצה תדמוע ןכ לע רשאו ,קוסיעה שפוחב וא ןינקב היואר
יתלב
.דוסיה יקוח תולבגמב קוחה
בייחל העצהל עגונה לכב ,תאש רתיב ,רוזחת וז הנעט יכ
תופצל שי
הנעטל סחייתנ .םתולעבבש תופוקב הטילשה ןמ דרפיהל םיקנבה
תא
.ונתעצה לש רשקהב וז
תא דדועל דעונ רשא ,תוינידמ ריצי הניה למגה תפוק יכ
רוכזל שי
,ןירוטיפ ייוציפ) ורכוהש תורדגומ תורטמל וא השירפ ליגל
ןוכסיחה
תונרקל דוגינב) למגה תופוק לש ןמויק .(הלאב אצויכו תומלתשה
אטבתמה ,רתויב יתועמשמ יתלשממ דוסביס לע תתשומ (תונמאנה
הריבצה ךלהמב ןה ,הפוקל השרפהה בלשב ןה ,תוידוחיי סמ
תובטהב
ולא תורטמש ישממ ששח שי רשאכ .הנממ הכישמה בלשב ןהו
הב
ףא אלא ,היואר קר הניא תיתקיקח תוברעתהש ירה ,ועגפיי
ןלהלש תורטמהמ תחא לכ יכ רוכזל שי ,ולא לכל רבעמ .תיחרכה
שי םא ףא ,קקוחמה לש תוברעתה הקידצמה הרטמכ דרפנב הרכוה
:ןינקה תוכזב העיגפ וא קוסיעה שפוח לש הלבגה וז תוברעתהב
לש הניקתה ותוליעפ לע הנגהו תויזוכיר תעינמ ,ןכרצה לע
הנגהה
דוסבס לע ולוכ ססובמה םוחתב ,דחי הלא לכ תורבטצה .ןוהה
קוש
תורטמה תמשגה תא חיטבהל הדעונ וז תוברעתה רשאכ ,יתלשממ
התואב תוברעתה .לוספ לכ הב ןיאש יאדו ,דוסבסה לש תוילאיצוסה
םיקנבהמ םיילאירה םידיגאתה לוציפל קוחה תרגסמב העצוב
חור
.-1996ב
תורטמב עוגפל ילבמ ןתינ רבדהש לככ ,ונתוא רוטפל ידכ
רומאב ןיא
.העיגפה תא רעזמלו וז תוברועמ םצמצל הבוחה ןמ ,ליעל
ורכזנש
תא ןתינה לככ םצמצל ןוצרה ןיבל תורכזנה תורטמה ןיבש
ןוזיאה
תעיבקב תווצה תא התחנה ,םיקנבב העיגפהו קקוחמה תוברעתה
.ןלהלש ויתוצלמה
|
.1
|
|
|
|
תועט
שי וז הנעטב - לצופי םא םלועה לש םייסנניפה םיקנעה
לומ
:הלופכ
תורבחל רשפאיש ןפואב ונידעצ תא לכלכל ןוכנ הז ןיא -
תחאה
ןהל תוליבקמה םע תורחתהל הנלכותש ידכ לארשיב לודגל
תויסנניפ
תורחתה תא ןיטקי םילארשי םייסנניפ םידיגאת לש גוזימ
.ל"וחב
תיזוכירו הלודג יכה ואלב איה תילארשיה תואקנבה דועב
,ץראב
לע הלועה ,לארשיב תואקנבה ךרעמב העיגפ היהת ךכב .דואמ
יכ רהבוי .ל"וחב תורחתהל תורשפאה תלדגהבש (יטרואיתה)
ןורתיה
קנבה ןיב לוציפ אלא ,םיקנב לש לוציפ וניא ןלהל רבודי
ובש לוציפה
ןיאש ףא םיקנבב םויכ תועצובמה ,תורחא תויסנניפ תויוליעפ
ןיבל
תוליעפ םלועה תונידמ בורב יכ ןייצל שי הז ןינעל .יעבטה
ןמוקמ הז
תויוליעפ גוזימ ךיא תוארל השקש ךכ ,םיקנבה ידיב תלהונמ
הניא וז
.ל"וחב תורחתה תויורשפאל םורתי לארשיב ולא
רשפאל ידכ ,םיגוזימב ךרוצו םעט שי םאב יכ הלוע ץבוקמה
ןמ
תורבח לש גוזימ אוה םיאתמה אצומה ירה ,ל"וחב תואקנבב
תורחת
םיקנב ןיב גוזימ אלו ,ל"וחמ תואקנב תורבח םע תוילארשי
תואקנב
.ימוקמה קושב תונוש תויסנניפ תויוליעפ ןיב וא םיימוקמ
תונורתי שי םייוסמ לדוגל רבעמ גוזימלש רורב אל ללכ -
הינשה
םיתורישה לכש ךכמ הנהנ ןכרצהש רורב אל ללכ
,ףסונב .םיילועפת
תייגולונכטש רורב אל ללכ .תחא גג תרוק תחת ול םינתינ
םייסנניפה
דמימב םיתוריש לש םוגיא תבייחמ םייסנניפה םיתורישה עציה
תמייק יכ הארמ ל"וחב ןויסינה ,רומאכ .םהלש יזיפ-יפרגואיגה
תיסנניפה תוליעפל למגה תופוק תוליעפ ןיב הדרפהל אקווד
הייטנ
גרבנטור לש ורמאמ תא בוש ןאכ ריכזהל שי .םיקנבב תעצובמה
םיצמתמ תילארשיה תואקנבב לדוגל תונורתיה יכ ןייצמה (1994)
.תיאקנבה תכרעמהמ -10%כ ולדוגש קנבב |
.2 |
|
|
|
לוהינ
- למגה תופוק לוהינל םימיאתמ םידמעומ ןיא םיקנבל
טרפ
.םלועה לכב דואמ הצופנ תוחמתה וניה םייסנניפ םיסכנ יקית
ךושמת ,ןמז ינפ לע הגרדהב תישענ איה םא רקיעב ,תולעב
תדרפה
םיסכנ לוהינב ןקוסיעש תורז תורבח םג תוילארשי תופוק
לוהינל
תא רפשל היושע ףא הלא םיפוג לש לוהינה תוברת .םימוד
םייסנניפ
ןייוצי .ילארשיה ךסוחה תבוטל ,למגה תופוק רתי לש לוהינה
תוכיא
העקשה יתב לש תויוגיצנ ץראב וחתפנ תונורחאה םינשב יכ
תויהל םייושע הלאו ,ןוהה קושב םיחמתמה ,םלועב םילודגהמ
.למגה תופוק לוהינל םינייוצמ םידמעומ
אל םויכ שי לארשיב םיקיתה ילהנמו םירקורבה ףנעב םג ,ךכל
ףסונ
למג תפוק קית להנל םילוכיה םייארחאו םייעוצקמ םימרוג
טעמ
םיקנבה לש םחוכ תתחפה .םיקנבה לש וזמ דרת אלש תויעוצקמב
םייסנניפה םיכוותמה רתי לש םחוכ תלדגהל םורתת הז םוחתב
,םהילע ולטויש תולבגמל ףופכב) הלא םילהנמ לש םתלוכי
תרבגהו
.(ןלהל עצומכ
|
.3 |
-
םיקנבה תויחווירב העיגפ םושמ הטילשה םוצמצל תועצהב
שי
יניע דגנל יכ אוה ןבומ .התוחדל שי ,שממ וז הנעטב שי
וליפא
ילעבו םיקנבה אלו ,תימעה דומעל ךירצ למג תופוק קוח קקוחמ
ידוגינ לשב וא תקפסמ תורחת רדעיה לשב םא .םהב הטילשה
שי התוא ,ךסוחב העיגפ ךכב שי יזא ,רתי יחוור םיקנבל
שי םיניינעה
קווישב ךישמהל םיקנבל העינמ היהת אל יכ ןייוצי דוע .עונמל
רשאכו םא ,לדגת קווישה תוליעפ יכ תווקל שי ףאו ,למגה
תופוק
וב ,םויה בצמל דוגינב) למגה תופוק ןווגמ לכ תא םיקנבה
וקוושי
.("םהלש" למגה תופוק תא קר םיקוושמ םה
|
.4
|
|
|
|
םירזה
םיקנבה לש םתסינכ רואל ,תיתקיקח תוברעתהב ךרוצ ןיא
םתוליעפ ודקמי םירזה םיקנבה יכ ,תישאר :םייתש החינמ
וז הנעט -
רוטקסבו םילודגה תוחוקלב אלו ,םידדובה םייטרפה תוחוקלב
םג
תויעבה תא רותפל םירזה םיקנבה לש םתסינכב יד יכ ,תינש
.יקסעה
ןכש ,הנושארה :תוססובמ ןניא ולא תוחנה יתש .ליעל וגצוהש
תוחוקלב םידקמתמ םירזה םיקנבהש איה תרייטצמה הנומתה
ולא םיקנבל היהתש הארנ אלש דוע המ ,יקסעה רוטקסבו םילודג
הינומגהב תורחתהל תונויסנה ,םויכ םג ןכש ,הינשה .הבחר
הסירפ
שי דוע .הפי ולע אל למגה תופוק קושב םילודגה םיקנבה
תשולש לש
םיקנבב םג ומייקתי םיניינעה ידוגינ לש תויעבהמ קלח יכ
,שיגדהל
תויזוכירל הנעמ תנתונ הניא םירזה םיקנבה לש םתסינכ .םירזה
הניאש יאדוובו ,לארשיב תואקנבה תכרעמ לש דואמ ההובגה
לש םתסינכ .למגה תופוק קושב תויזוכירה לע יתוהמ ןפואב
העיפשמ
,בר ןמז ךראת לארשיב יסנניפה קושה לע םתעפשהו םירזה
םיקנבה
ינבמ לופיטב ךרוצה רתונ ןכ לע .ידיימ אוה לופיטב ךרוצהש
דועב
.ןלהל עצומכ ,רתוי ףיקמ
|
.5 |
לטיב
,לשמל ךכ ;תעצומה וזמ הכופה איה םלועב המגמה
- "לגיטס-סאלג קוח"ב ויהש תולבגמה ןמ קלח הנורחאל
סרגנוקה
םינש ,רשפאתה "לגיטס-סאלג" קוחבש תולבגמה ןמ קלח
לוטיב
םוחתב רוזיב לש בצמ רצונש ךכ לשב ראשה ןיב ,ותקיקח ירחא
תובר
קוח ןה ,ב"הראב הקיקחה ריצי אוה הז רוזיב .ב"הראב יסנניפה
,לשמל ךכ .תינכדע הקיקח ןהו ,ול תיולנה הקיקחהו לגיטס-סאלג
םיקנב ןיב גוזימ לע רוסיא ,1994 תנשמ ילארדפה קוחה עבוק
תונודקפמ 10% -מ רתוי לע הטילש קנבל הנקיש תונוש תונידמב
ןלהל וניתוצלמהל המוד הז ןוירטירק ;(תילארדפה המרב)
רוביצה
עבוק ןכ .למגה תופוק קושב לארשיב קנב לכ לש לקשמל סחיב
תמרב הקיקח רדעה לש בצמב) לדחמ תרירבכ יאקירמאה קוחה
תונידממ הנידמ לכ תמרב תונודקפה ךסמ 30% לש ףס ,(הנידמה
איה ב"הראב תואקנבב תויזוכירה .גוזימל יאנתכ תירבה תוצרא
לש תולועפה ןווגמ תבחרה ,ןכל .יברעמה םלועב רתויב הכומנה
לש בצמ ןכש ,תיתייעב תוחפ איה תיאקירמאה תואקנבה תכרעמ
םיניינע ידוגינ לצנל תלוכיה לע ,ןמז ךרואל ,השקמ תויתורחת
ההובג תויזוכיר תמייק ןיידע ,תאז תמועל ,לארשיב .םיילאיצנטופ
ונייצש יפכ .טרפב למג תופוק קושבו ללכב יסנניפה קושב
דואמ
םהב םימוחת לש בחרה ףקיהב םג דחייתמ ילארשיה קושה ,ליעל
םניא םיקנבה ב"הראב ,תאז תמועל ;תיאקנבה תכרעמה תקסוע
םינייפאמ ינש לש בולישה .ינויסנפה ןוכסיחה םוחתב ללכ
םיקסוע
(בחרה םימוחתה ףקיהו הברה תויזוכירה) ילארשיה קשמה לש
ולא
בצמה ןיב רתויב תיתועמשמ הנחבא רצוי ,ב"הראב בצמה ןמ
לדבומב
ןויסינל תועמשמ דוע ןיא אליממו ,ב"הראב ררושה הזל לארשיב
לש םרמאמב .ןאכ תידוחייה היצאוטיסל םש תומגמה תא "אבייל"
הקיקחב ליחהל םירבחמה םיעיצמ ,11סלב
רשאו ןמסורג דרא'ציר
הנבמ לשב ,לגיטס-סאלג קוחבש ולא תמגוד תולבגמ תילארשיה
תענומ התיהש רשפא וזכ הקיקח ,םירבחמה תעדל .ילארשיה
קושה
וזכ הקיקח םתעדל ;1983 תנשב תויאקנבה תוינמה רבשמ תא
םורתתו ,םינוש םילשכ לע רבגתהל ידכ תיביטלוגרה תכרעמל
עייסת
.תיסנניפה תכרעמה לש היצולובאל |
.6 |
|
|
|
| ___________________________________________________ |
Blass,Asher
and Grossman, Richard:"Who needs Glass-
Steagall?" Economic" Policy XVI, April 1998.pp,185-196.
|
11 |
תעצומה הסיפתה .9
ידכ םיינכט תונורתפב יד ןיא יכ הסיפתה
לע ססובמ עצומה ןורתפה
ךרדהו ,םיניינעה ידוגינו תויזוכירה לש תילילשה ןתעפשה תא עונמל
יוניש ידי לע - הלא תויעב לש םשרושב לופיט הניה ןורתפל הנוכנה
תויזוכירה ןמ תועבונה תויעבה לש תללוכ היאר לע ססובמה ,ינבמ
.הערל הז בצמ לצנל לאיצנטופה ןמו ,למגה תופוקב םיקנבה תטילשו
לשו םיקנבה לש םתטילש ףקיה תא ליבגהל איה העצהה ,ךכיפל
הדימבו ןפואב ,למגה תופוק קוש לע ןוהה קושב םירחא םיליעפ
יבצמ תא רתויב הבר הדימב ומצמציו ,תויזוכירה תייעב תא ולרטניש
לע קנבה לש הטילשה תא ליבגהל ךרוצ שי ןכ לע .םיניינעה דוגינ
תא עונמל ידכ וב היהי אל הז חתנש ךכ ,ולוהינבש למגה תופוק
דוגינל לאיצנטופה תא ןיטקת המצע תויתורחתה .תויתורחתה
םיתימעה תא חירבי הז רבד לאיצנטופ הערל לצוני םא ןכש ,םיניינע
דוגינב רישי ןפואב לפטל םג שי ,תאז םע .םירחתמה םיפוגה לא
ךרדב ןה ,םיקנבה תטילשב וראשייש תופוקב ילאיצנטופה םיניינעה
הנבמ תעיבק תועצמאב ןהו ,תופוקה לש תוגהנתה יללכ תעיבק לש
תבוחל םאתהב ושעיי תולהנמה תורבחה תולועפ יכ חיטביש ידיגאת
.םיתימעה תבוט קר ןהיניע דגנלשכ ,ןהלש תונמאנה
לכ ךרד ןוהה קושב ףוג לש ותטילש ןחבית ,וז הסיפתל םאתהב
איהש ,קושב תיתועמשמ הטילש .ןינע לעב אוה םהב למגה תופוק
יכ איה רבדה תועמשמ .רסאית ,קושה ןמ 10% -מ רתויב הטילש
םיקנבה תשולש ידיב למגה תופוק קושב הטילש דוע היהת אל
תשולש .תולודגה תופוקה שולשב םג םויכ םיקיזחמה ,םילודגה
ףוסל ןוכנ ,(לוהינ ימכסהב וא תורישי) םילהנמ םילודגה םיקנבה
-כ - םילעופה קנב ,למגה תופוק יסכנ ללכמ 66% -כ ,1999 ילוי
-כ - לכה ךסבו ,לוהינ ימכסהב 3.5% -כ דועו תורישי 26.7%
יסכנ ללכמ 23.9% -כ ימואל קנב ;למגה תופוק יסכנ ללכמ 30.2%
.למגה תופוק יסכנ ללכמ 11.9% -כ טנוקסיד קנבו ;למגה תופוק
לע הנוממה ידיב וחקופי ,תויאקנב-אלה למגה
תופוק יכ ןייצל שי
תופוק קוח תעצהב תועובקה תוינדפקה תוארוהל םאתהב ןוהה קוש
ןויסינה לע םג ,הבר הדימב ,ססובמ היהי רומאה חוקיפה .למגה
חוקיפ) חוטיבה קוש לע חוקיפה הז ללכבו םימוד םיפוג לע חוקיפב
,(ןוכסיחו חוטיב ,ןוהה קוש לע הנוממה ידיב אוה ףא םויה עצובמה
.לארשי קנבב םיקנבה לע חוקיפה תקלחמב רבטצנש ןויסינה לע ןכו
תופוק תוברל ,למגה תופוק לע חוקיפה תמרש ,ןכ לע ,תופצל שי
רתוי הקודה היהת ,םיקנבה ידיב ולהוני אל וניתוצלמה לשבש למגה
.תויאקנבה למגה תופוק לע םויה םייקה חוקיפהמ
.םיכסוחה-םיתימעה לש הריחבה שפוחב תועגופ ןניא וניתוצלמה
תימעל רשפאמ ,תורחת רדעהו תויזוכיר לש בצמ .ןוכנה אוה ךפהה
רדעה .ןיע תיארמל אלא וניא הז "שפוח" םלואו - הריחב שפוח
םירצומ ןיב קר הריחב תימעל רשפאמו ,דיחא רצומ עבקמ תורחתה
םאתהב ,תורחתה תרבגה .רצומ ותוא רבד לש ופוסב םהש
תופוק לש םירצומו םיתוריש ןווגמ לש חותיפ רשפאת ,וניתוצלמהל
.תיתימא הריחב ךסוחה-תימעל היהת ןהיניב רשא ,למגה
|
דומעה
שארל הרזח